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Es posible perder más que el capital inicial invertido. Por lo tanto, la divisa y CFDs pueden no ser adecuados para todos los inversores. Sólo invertir con dinero que puede permitirse el lujo de perder. Así que por favor asegúrese de que comprende los riesgos que implican. Buscar asesoramiento independiente si es necesario. FXCC no proporciona servicios para los residentes y / o ciudadanos de los Estados Unidos. FX Central de Compensación Ltd está regulada por CySEC (número de licencia 121/10). ÚTIL Enlaces Copyright 2016 FXCC. Todos los derechos reservados. La divisa y la curva de rendimiento: Comprensión de los tipos de interés Actualizado: July 14, 2016 a 8:48 Si uno es un operador técnico o fundamental. hay poco desacuerdo en que los precios de la divisa dependen muy fuertemente en los diferenciales de tasas de interés entre divisas. Somos más utilizado para medir esta diferencia en términos de la tasa básica del Banco Central. Aunque otros factores como la liquidez del mecanismo de transmisión, la capitalización y la rentabilidad del sector bancario, así como la apertura del sistema financiero juegan un gran papel en la determinación de la relevancia de los tipos de interés con respecto a las cotizaciones de divisas, la mayor parte del tiempo consideramos que la tasa del banco central como punto de referencia para el rendimiento futuro de una moneda. Sin embargo, la tasa de interés del banco central en general sólo determina la tasa de fondeo en los mercados de dinero, aunque sabemos que para la mayoría de nosotros, los inversores individuales, así como las empresas, las transacciones son raros durante la noche. Entonces, ¿cómo la tasa de interés que los bancos centrales decisiones son transmitidos a la economía en general ¿Cómo afecta la tasa principal de un banco central influye en el préstamo de 3 años de una empresa, o el contrato de hipoteca a 30 años de un ciudadano de a pie Está claro que nos necesita una mejor comprensión de la estructura temporal de tasas de interés con el fin de entender cómo las tasas de interés determinan la actividad económica a gran escala. Dado que esta relación se define mejor en la curva de rendimiento, en este artículo nos Examinaremos en detalle. y las diversas teorías que definen lo que lleva a los inversores para favorecer ni perjudicar un vencimiento determinado en la escala. En las siguientes secciones, cada una de las diversas teorías de tipos de interés serán discutidos en sus propios artículos también. las tasas de interés tasas de interés definición se definen como simplemente como el costo de los préstamos. En la definición de un contrato de interés, utilizamos dos conceptos para explicar sus términos. Uno de ellos es la velocidad, el otro es el vencimiento del pago. De estos dos, la tasa es el pago que debe hacerse a la entidad crediticia, a intervalos regulares, y la madurez es el momento en el que la suma prestada debe devolverse a la entidad crediticia. ¿Cuál es la curva de rendimiento curva de rendimiento es el término usado para describir la estructura de tasas de interés de vencimiento de una operación de endeudamiento, por lo general la del papel del gobierno, en una moneda determinada. Es creado por el trazado de las tasas de interés disponibles contra los diversos vencimientos en el que el endeudamiento sea posible, y luego combinar los valores con una línea, que se asemejan a una curva. La relevancia de la curva de rendimiento de la actividad económica no puede ser exagerada. Dado que los títulos públicos son considerados como activos seguros con la máxima liquidez en la mayoría de circunstancias, todos los otros tipos de operaciones de endeudamiento y el riesgo involucrado en ellos tienen un precio y evaluados de acuerdo con la curva de rendimientos de los títulos públicos. Así que si usted es dueño de un negocio, y desea recibir crédito en un plazo de vencimiento en particular para la expansión, el prestamista va a desear conocer el tipo de interés de la seguridad del gobierno en el mismo vencimiento, incluso antes de saber nada acerca de su empresa, y siempre le cobrará una tasa por encima de lo que podría recibir de invertir papeles del Estado. Dado que la inversión en títulos del gobierno implicaría prácticamente ningún riesgo, el prestatario podría exigir una prima por asumir el riesgo adicional. La curva de rendimiento es uno de los mejores indicadores de las condiciones económicas actuales como son percibidos por el mercado de bonos. Es crucial para la fijación de precios de muchos derivados financieros, así como el crédito al consumo y las tasas hipotecarias para los prestatarios ordinarios como tal, cualquier análisis de una economía nacional incorporará los datos de la curva de rendimiento con el fin de llegar a conclusiones más sólidas y fiables. ¿Cuál es el significado de la curva de rendimiento de los operadores de divisas Las tasas de interés de referencia de bonos a 2 años, por ejemplo, nos proporcionan algunas pistas sobre la credibilidad de las políticas del banco central como es percibido por el mercado, a través de la inflación esperada en el futuro. La curva de rendimiento, (o estructura temporal) también es un indicador fiable de los ciclos económicos. Antes de las recesiones económicas, que se invierte, es decir, los vencimientos a más corto plazo sufren de interés mayor que el largo plazo, haciendo alusión a las tasas de los bancos centrales reducidos (así como otras cosas en función de cómo las interpretan. La comprensión de la estructura temporal nos permite predecir . tasas futuras con mayor precisión y confianza, un objetivo fundamental para cualquier operador debido a la importancia de este concepto para la mayoría de los comerciantes Antes de continuar, vamos s ver una serie de patrones de la curva de rendimiento: se inclina hacia arriba están asociados con la inflación futura (apreciando la moneda, el aumento de los rendimientos, crecimiento), mientras que las pendientes descendentes están relacionados con la depreciación, y la contracción económica. la curva de rendimiento plana puede ser una señal de que la curva de rendimiento está transformando a otro tipo (pendiente arriba hacia abajo y viceversa), o una prolongada periodo en el que se mantendrán las condiciones actuales (tales como la inflación, el rendimiento y el crecimiento). el mercado de divisas reacciona a una curva plana en una moneda sobre la base de la evolución de otras economías. La curva de rendimiento joroba es una señal de que un período de incertidumbre, volatilidad, o cambios rápidos puede estar en orden. La curva de rendimiento plana se encuentra a menudo en el que el mercado está esperando para revertir las tasas de dirección después de un corto tiempo. Desde tendencias de la moneda son fuertemente dependientes de las percepciones acerca de los tipos futuros, así como las diferencias de rendimiento entre las naciones presentes, la comparación de las curvas de rendimiento de dos naciones nos dará una mejor idea sobre el atractivo de una moneda en particular para un perfil particular de los inversores. Muchos fondos de cobertura, por ejemplo, están activos en el extremo corto de la curva de rendimiento, y también operar en el mercado de divisas al contado, por lo que su comportamiento tenderá a reflejar las diferencias en el mercado a corto plazo. Otros, como los fondos de inversión, tienden a buscar la seguridad sobre el riesgo en circunstancias habituales, y sus fondos no apalancados tenderán a concentrarse un poco más a la derecha de la curva de rendimiento (hacia plazos más largos). Otras observaciones para ayudar a entender las teorías de tipos de interés Aparte de la forma de la curva de rendimiento, hay tres observaciones fundamentales que nos ayudarán a entender las teorías de tipos de interés que se analizan a continuación los precios de los diferentes vencimientos se mueven juntos: Sabemos que las tasas de interés de los tres mes, un año, y dos contratos de un año por lo general se mueven juntos, y no de forma independiente. Cuando las tasas de corto son bajos, la curva se inclina hacia arriba, y cuando están mucho tiempo, la pendiente de la curva es a la baja: La mayoría de nosotros estamos familiarizados con este hecho, y que a menudo atan a las expectativas de tipos de interés más altos después de un período de estímulo, y acomodar la política monetaria, por ejemplo. Por el contrario, prevemos un período de tasas más bajas en el futuro después de las tasas se mantienen altas por un período. En otras palabras, una curva de rendimiento con altas tasas de corto plazo será inclinada hacia abajo abruptamente en la mayoría de los casos. Las curvas de rendimiento de pendiente hacia arriba en la mayoría de los casos. Dado que los comerciantes son conscientes de la importancia de los tipos de interés en la determinación de las tendencias de divisas, debería ser obvio que la comprensión de la curva de rendimiento, y lo que significa puede ser muy útil en las decisiones comerciales. Nos ocupamos de cada teoría ll tasa de interés en detalle en su propio artículo, pero antes de seguir adelante, s las examinamos en una visión general con el fin de mantenerse en contacto con el cuadro grande. Teoría de las expectativas puro (PET) La teoría pura expectativa es el más sencillo y fácil de entender de las teorías de tipos de interés, y también es el más intuitivo para los comerciantes. Simplemente supone que cualitativamente no hay diferencia entre un contrato de tipo de interés vencimiento a tres meses, y otro con un vencimiento de tres años. Lo único que importa es la tasa de interés esperada durante el plazo de vencimiento, tal como es percibida por los participantes en el mercado sobre la base de las tasas de interés reales y predichos. En términos matemáticos, el rendimiento de un contrato de tipo de interés a largo plazo será la media geométrica de los rendimientos de los contratos a corto plazo que suman el plazo de vencimiento del contrato a largo plazo. En suma, los rendimientos a largo plazo no son más que una proyección de las tasas de corto plazo en el futuro sin ninguna propiedad específica se establecen los tipos a largo plazo, aparte de los de corto plazo con respecto al riesgo o la previsibilidad. Hoy s hipótesis de los participantes en el mercado son predictores perfectas de las tasas futuras, por lo que no hay necesidad de ninguna prima al comprar o vender títulos de deuda en los plazos más largos. Lea más sobre la teoría de las expectativas puro. Teoría de liquidez Preferencia (LPT) La teoría de las expectativas puras tiene una clara deficiencia en el que los participantes del mercado no siempre tienen la razón en el futuro. Además, la media geométrica de los rendimientos a corto plazo a través de la estructura temporal no suele ser un indicador perfecto de las futuras tasas a largo plazo. A menudo observamos que los rendimientos a largo plazo incorporan una prima por encima de la media geométrica, denominado prima de liquidez, que es el objeto de la teoría de la preferencia de liquidez en su mayor parte. En términos matemáticos, LPT difiere en su cálculo de la curva de rendimiento sólo con respecto a un componente de una prima adicional de riesgo (rp) añadido a la tasa esperada de la teoría de las expectativas puro. Lea más sobre la teoría de la preferencia de liquidez segmentación del mercado Teoría (MST) Esta teoría toma LPT y se va un paso más lejos de PET declarando contratos de tasa de interés a través de la estructura de plazos no son sustituibles. La dinámica que crean el equilibrio del tipo de interés para cada plazo de vencimiento nacen de factores independientes, y como tal, el PET no es válido. Un inversor decidir la compra de un bono, ya sea pública o privada, no consideran el paradigma / largo plazo a corto plazo simplemente como una cuestión de conveniencia, sino como un factor fundamental que influye estrategia de inversión, necesidades de liquidez y de la oferta y la demanda de golf . Esta aproximación a la estructura temporal puede explicar la naturaleza pendiente de la curva de rendimiento. Pero ya que asume que las estructuras plazo dependen independiente, que no puede explicar por qué las tasas a través de diferentes vencimientos se mueven simultáneamente, aunque a menudo por las diferentes cantidades. Lea más sobre la teoría de la segmentación del mercado de Preferencia Hábitat Teoría (PHT) Por último, la teoría hábitat preferido intenta resolver las deficiencias del MST al postular que los inversores tienen un hábitat preferido para sus inversiones. A pesar de las expectativas de tipos de interés en efecto, determinan la estructura de tasas de vencimiento a un nivel básico, los inversores exigen una prima más alta, en la mayoría de los casos, para la deuda de vencimiento más largo, debido a su hábitat preferido en el lado izquierdo de la curva de rendimiento (es decir, el término corto). Por lo tanto, aunque las expectativas de tasas de interés juegan un papel importante en la determinación de la forma de la curva de rendimiento (y como tal, los plazos de vencimiento son sustituibles en una medida), hay también un poderoso componente no sustituibles determinar la estructura temporal. El HTP es generalmente considerado como el más realista entre los cuatro. Leer más sobre la teoría hábitat preferido El comerciante será el mejor aprovechamiento de esta discusión si él se acostumbra a los dos conceptos de hábitat preferido, y la prima de riesgo. Especialmente este último se encontrará a menudo en los debates financieros, y es el deber de cualquier comerciante para que sea una parte de su vida. En las secciones siguientes, hablaremos de cada teoría con mayor detalle. Declaración de riesgo: el comercio de divisas con apalancamiento conlleva un alto nivel de riesgo y podría no ser adecuado para todos los inversores. Existe la posibilidad de que podría perder más que su depósito inicial. El alto grado de apalancamiento puede trabajar en contra de usted, así como para usted.